泰和新材接待4家机构调研包括诚旸投资、申万研究所、山西证券等

  2025年2月26日，泰和新材披露接待调研公告，公司于2月26日接待诚旸投资、申万研究所、山西证券、汇丰前海4家机构调研。

  公告显示，泰和新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书董旭海，董事会办公室人员。调研接待地点为公司会议室。

  据了解，泰和新材在芳纶市场之间的竞争中面临激烈竞争，尤其是对位芳纶市场呈现双寡头格局，而间位芳纶市场则是一家独大。技术门槛方面，虽然生产芳纶并非易事，但低端市场之间的竞争激烈，价格战频发。去年全球经济和地理政治学的复杂性影响了芳纶的需求，国际厂家主动打价格战。未来几年，虽然各家降价动力不大，但新产能的扩产有几率会使价格竞争进一步加剧。芳纶纸作为泰和新材的四大主要经营业务之一，形势较好，主要使用在于绝缘领域和蜂窝芯材，市场壁垒较高。芳纶纸的原料全部是芳纶，且对高铁提速有潜在需求增加。公司产能为3.2万吨，后续将依据市场情况扩产，并有原材料配套计划。对位芳纶的价格比间位高，主要是因为投资密度大、能耗高，成本比较高。目前间位芳纶的毛利率高于对位芳纶。芳纶纸的定价权由市场价决定，而芳纶纸企业绝大多数都是自产原料，没有公开市场行情报价。智能纤维作为增量业务，目前处于起步阶段，主要应用领域为服饰，未来可能扩展至汽车内饰和智能穿戴。绿色印染技术是泰和新材基于材料技术的一种新型染色技术，更为环保。芳纶纸下游主要在绝缘领域，如变压器、电机等。公司与基膜企业合作主要在市场开发方面。芳纶涂覆产线处于中试阶段，产业化大装置设备基本安装好，上半年将进行试车。芳纶涂覆主要是替代陶瓷涂覆，会带动芳纶的需求。泰和新材对芳纶未来市场持谨慎态度，价格下跌部分是由于被动调整和主动调整，以及新进入者的加入。公司的出口占比约为20-30%，提高海外市场占比是公司策略之一。氨纶方面，公司暂时没有扩产计划，且主要外采PTMG。公司氨纶成本与行业龙头有差距，根本原因是体量、规模经济和原料采购价格。2024年氨纶负荷下降，亏损。芳纶纸下游客户包括航空领域，而芳纶隔膜的客户主要是电池厂，部分车厂也会介入。公司有间位和对位芳纶的扩产计划，分别为2万吨和3万吨。分红计划将依据公司业绩和资金情况决定。

  答:从全球来看,对位芳纶的市场格局跟间位芳纶不一样,间位绝大多数都是一家独大,我们虽然产能是第二,但是目前产能跟全球老大差距是比较大的;对位芳纶是双寡头,同时中国对位芳纶的技术源头多,概念也比间位芳纶要多,各地政府支持。

  答:应该说都难,还是有差别。能做出来不那么难,做好比较难。间位和对位只要做出来无论品质如何都有需求,但是低端领域价格竞争激烈。

  答:这两年全球经济不是太好,地理政治学很复杂,对需求造成影响;从行业本身来说竞争激烈,国际厂家主动打价格战。

  答:单纯从盈利空间来看各家继续降价的动力不大,但是如果有新产能扩产出来,有些领域的价格竞争会促进加剧。

  答:国内高铁有两个不同路线,一个路线是用纸蜂窝,一个路线是用铝蜂窝,芳纶纸更轻,如果提速对芳纶纸的需求要增加。

  答:几方面考虑:一个是随着芳纶产能的增加,要增加保供能力;第二个是为了延伸产业链,提升盈利能力,同时增加原料的议价权;第三个方面是原料的品质对纤维的影响也很大,从原料上提升品质、进行差异性开发。

  答:芳纶纸的原料全是芳纶,加上一些损耗,要高于1:1。投资者:芳纶纸用芳纶的定价权是怎么样确定的?

  答:常规纤维都是有一个市场价,除了我们还有别的企业报价;而芳纶纸的企业大多数都是自产原料,没有公开市场行情报价,我们在民士达上市过程中根据监管部门要求制定了一个公式,按照我们的原料价格加上加工费。

  答:单位加工费较为稳定,采购量上升会有一定的折扣。投资者:芳纶纸的纤维跟普通纤维有差别?

  答:里面有部分芳纶,起到骨架的作用,也可以用别的纤维作为骨架,发光的性能主要是附加一些功能性材料。

  答:现在看主要是服饰,比如婚纱、礼服、夜跑服、夜跑鞋、玩具等,中期可能是汽车内饰,远期可能是智能穿戴,具体要看开发情况。

  答:是基于我们的材料技术做出的一种新型染色技术,传统染色需要高温、加很多盐和碱,以提高上色率,我们这个技术相当于把纤维或者面料处理之后,染色会比较快,并且是常温染色,在染色过程中基本不用加盐和碱,污水排放比较少,比较环保。

  答:是的,我们做产品的原则是不跟客户竞争,如果下游做的好我们就不参与,现有客户不做或者做的不好我们才参与,比如芳纶涂覆隔膜。

  答:锂电池的验证周期本身就很长,我们做下来之后发现正常周期就是很长的,其中循环寿命的验证周期是最长的,另外新材料的应用很多是在新的电池型号和新的车型上导入,新车型从设计开始到定型、上市周期很长,需要几年的时间。目前的状态是有些客户测试做完了,下一阶段准备进行商务谈判。投资者:芳纶涂覆产线现在处于什么阶段?

  答:2023年底开始芳纶的价格就在下跌,有一些是被动调整,有一些是主动调整,有些企业运用极端的价格竞争手段抢夺市场,同时有的企业看到新进入者的加入,也通过这一种方式对新进入者进行打压。

  答:一个是体量不同,规模经济不同;第二个是规模大,原料采购价格有优势;第三个和自身也有关系,现在也在慢慢修正,今年这方面差距在减少。